Las empresas a veces pueden encontrar más oportunidades de inversión que las finanzas. Si bien es un buen problema, hay que tomar decisiones sobre qué oportunidades buscar y cuáles rechazar. El presupuesto de capital se ocupa del análisis de proyectos potenciales utilizando herramientas como la tasa interna de rendimiento y la tasa de rendimiento contable.
Tasa interna de retorno
La tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de interés a la cual el valor presente de los dólares invertidos en un proyecto en particular sería igual al valor presente de las entradas de efectivo del proyecto. El valor presente significa efectivo futuro descontado al período actual. Esta tasa de interés es el punto de equilibrio. Para que una empresa invierta en el proyecto, tendría que obtener una mayor rentabilidad. Por ejemplo, un proyecto con una inversión de $ 1,100,000, los pagos de $ 400,000 en el año 1 y $ 600,000 en el año 2 con un valor de rescate de $ 250,000 tendrían un IRR del 8%.
Tasa de rendimiento contable
La tasa de rendimiento contable (ARR) es el ingreso anual promedio de un proyecto dividido por la inversión inicial. Por ejemplo, si un proyecto requiere una inversión de $ 1,000,000 para comenzar, y las ganancias contables se proyectan en $ 100,000 anuales, el ARR es del 10%. La ventaja de la ARR en comparación con la IRR es que es fácil de calcular.
Valor temporal del dinero
Sólo el IRR tiene en cuenta el valor temporal del dinero. El valor temporal del dinero es la idea de que el dinero ahora vale más que el dinero en el futuro porque se puede invertir y crecer. El ARR no solo no toma en cuenta el valor temporal del dinero para flujos de efectivo estables, sino que un proyecto que paga $ 500 en el quinto año tendrá el mismo ARR que un proyecto que paga $ 100 por año durante cinco años (asumiendo que misma inversión inicial).
Ganancias Contables vs. Ganancias en Efectivo
El ARR utiliza los beneficios contables, mientras que el IRR utiliza las entradas de efectivo. Los beneficios contables están sujetos a una serie de tratamientos diferentes que pueden afectar los resultados finales. Por ejemplo, la depreciación se puede calcular de diferentes maneras, como en línea recta o acelerada. También ignorará el valor de recuperación de la inversión inicial al final del proyecto, como una fábrica que puede venderse al final de su vida útil.
