La política fiscal se define como el gasto gubernamental y los impuestos, y desempeña un papel importante en la estabilización económica. La política fiscal expansiva, como el aumento del gasto y los recortes de impuestos, puede estimular una economía golpeada y devolverla a una trayectoria de crecimiento. La política fiscal contractual, por otro lado, puede controlar el riesgo inflacionario en una economía sobrecalentada. Dado que la política fiscal tiene efectos directos y medibles sobre el empleo y los ingresos del consumidor; se extiende a ambos lados de las agendas económicas y políticas.
Herramientas de política fiscal
La política fiscal se divide en dos categorías: gasto gubernamental e impuestos. Como gastador, el gobierno tiene el poder de crear y remunerar empleos del sector público, invertir en obras públicas como autopistas y proporcionar pagos de transferencia a la ciudadanía, como los beneficios del Seguro Social. Como contribuyente, el gobierno tiene el poder de imponer impuestos a individuos y corporaciones, aumentando o disminuyendo efectivamente su ingreso disponible.
Política Fiscal Expansionaria
Se dice que la política fiscal es flexible o expansiva cuando el gasto del gobierno excede los ingresos. En estos casos, el presupuesto fiscal es deficitario. Si bien la cantidad absoluta de déficit es importante, lo que a menudo es más importante es el cambio en el déficit (o superávit). La acción gubernamental para reducir los impuestos, aumentar los pagos de transferencia o ambos, tiene el efecto de aumentar los ingresos disponibles de los hogares y promover el gasto del consumidor.
Política fiscal contractiva
Se dice que la política fiscal es estricta o contractiva cuando los ingresos del gobierno exceden el gasto. En estos casos, el presupuesto fiscal está en superávit. Si bien la cantidad absoluta de excedente es importante, lo que a menudo es más importante es el cambio en el excedente (o déficit). La acción gubernamental para aumentar los impuestos, reducir los pagos de transferencia o ambos, tiene el efecto de reducir los ingresos disponibles de los hogares y deprimir el gasto del consumidor.
Impacto en las tasas de interés y el tipo de cambio
La política fiscal tiene implicaciones macroeconómicas más allá del gasto del consumidor. En particular, afecta a la tasa de interés y al tipo de cambio. Cuando el gobierno tiene un déficit, debe pedir prestado a los inversores mediante la emisión de bonos del Tesoro. Esto tiene el efecto de elevar la tasa de interés cuando el gobierno compite con otros prestatarios, como las corporaciones, por los ahorros de los consumidores. Una tasa de interés más alta tiene el efecto de atraer más capital extranjero, lo que lleva a una apreciación del dólar.
Limitaciones de la política fiscal
A largo plazo, los efectos de la política fiscal son limitados ya que los cambios en la demanda agregada se manifiestan en el nivel de precios, no en el producto. Durante largos períodos de tiempo, la producción de una economía está determinada por la oferta, no por la demanda, de los factores de producción: capital, trabajo y tecnología. La política fiscal puede ejercer una influencia temporal en la tasa de producción de una economía, pero es probable que los intentos de manipular esta tasa natural de producción a largo plazo sean cada vez menos efectivos.
