El costo promedio ponderado del capital (WACC, por sus siglas en inglés) es un cálculo del costo de capital de una compañía, o el mínimo que una empresa debe obtener para satisfacer todas las deudas y respaldar todos los activos. El cálculo incluye los índices de deuda y capital de la empresa, así como toda la deuda a largo plazo. Las empresas suelen realizar un cálculo interno de WACC para evaluar el estado general de la empresa. Cuanto más grande y más compleja es una empresa, más difícil es determinar WACC. Desafortunadamente, solo parte de la información necesaria para calcular el WACC se puede encontrar en un balance general.
Recopilación de entradas e información
Al considerar cómo calcular el WACC a partir de los estados financieros, deberá comenzar por recopilar la información requerida del balance. Encontrar la información es el paso más difícil. Escriba la ecuación completa de WACC y enumere las variables por separado. Es una buena idea hacer una lista de todas sus variables antes de volver a escribir la ecuación.
La formula
La fórmula de WACC es la siguiente:
WACC = (E / V) * Re + (D / V) * Rd * (1-Tc)
- Re = costo del capital (tasa de rendimiento esperada del patrimonio)
- Rd = costo de la deuda (tasa esperada de rendimiento de la deuda)
- E = valor de mercado del capital de la empresa
- D = valor de mercado de la deuda de la empresa
- V = capital total invertido, que es igual a E + D
- E / V = porcentaje de financiamiento que es patrimonio
- D / V = porcentaje de financiamiento que es deuda
- Tc = tasa de impuesto corporativo
Calcular los componentes
Empieza a calcular las variables. Comience con el costo de la equidad y el costo de la deuda. Algunas compañías incluyen estos ratios en el balance general o en el estado de resultados. Es una buena idea revisar ambos informes y el resumen ejecutivo al comienzo de los estados financieros. ¿Por qué hacen los cálculos si la compañía los ha hecho por usted? Costo del patrimonio, Re = (dividendos por acción del próximo año / valor de mercado actual de las acciones) + tasa de crecimiento de los dividendos. Tenga en cuenta que esta ecuación no tiene en cuenta las acciones preferentes.
Si no se proporcionan los dividendos del próximo año, puede adivinar o usar los dividendos actuales. El valor de mercado actual de las acciones se incluirá en los informes financieros de la compañía, pero también se puede encontrar en Nasdaq.com. El costo de la deuda después de impuestos, Rd = rendimiento al vencimiento de la deuda pendiente como porcentaje * (1 - categoría impositiva) Todas estas variables se pueden encontrar en el balance general, el estado de resultados o los informes financieros anuales de una empresa que cotiza en bolsa.
Encuentre los valores de mercado actuales para el patrimonio (E) y la deuda (D). Esto no es lo mismo que el capital del propietario que figura en el balance general. La equidad del propietario es el valor en libros o histórico. Muchas compañías incluyen estadísticas de valor de mercado en sus informes financieros, pero por lo general no las encontrará en el balance general. Vaya a SEC.gov para consultar las presentaciones anuales de las empresas públicas o solicite informes financieros completos.
Finalizar el cálculo
Calcule el valor de mercado total (V) sumando (E + D). A continuación, busque la tasa de impuesto de sociedades. La tasa impositiva efectiva que figura en el estado de resultados le indicará qué impuestos se cobraron. Esto está bien para un análisis a corto plazo, pero si piensa a largo plazo, deberá estimar la tasa impositiva marginal para el futuro. Enchufe todos los valores que haya encontrado en la ecuación. Resuelve para WACC. En el balance y en el estado de resultados, circule los números que utilizó para que pueda encontrarlos nuevamente fácilmente.
