El tiempo es dinero. Cuanto antes reciba dinero en efectivo de una inversión o proyecto, más vale la pena. Ese es el principio fundamental detrás del concepto de valor presente neto, que descuenta los flujos de efectivo futuros a dólares actuales en función de su calendario. Como alternativa al cálculo regular, los analistas también pueden usar el método del valor actual neto nominal.
Conceptos básicos del valor actual neto
El valor presente neto es la suma de todas las salidas y entradas de efectivo del proyecto, cada una de ellas descontada al valor presente. Para calcular el valor presente neto, debe conocer la inversión inicial en un proyecto, la cantidad de efectivo que espera que produzca y en qué intervalos y la tasa de rendimiento requerida para el capital. Si el valor presente neto de un proyecto es positivo, eso significa que genera más que la tasa de rendimiento requerida para las inversiones de capital y la administración debe seguir adelante con el proyecto. Si es negativo, la gerencia debe rechazar el proyecto.
Valor presente en acción
El valor presente neto es la suma de todas las entradas y salidas de efectivo descontadas. Un flujo de efectivo descontado es igual al flujo de efectivo dividido por uno más la tasa de interés a la potencia del período en que se produce el flujo de efectivo. El valor en dólares del desembolso inicial de efectivo del proyecto es un número negativo que ya se encuentra en el valor actual. Por ejemplo, digamos que un proyecto cuesta $ 500,000, la tasa de rendimiento requerida es del 5 por ciento y generará $ 750,000 en los años uno o dos. El flujo de efectivo descontado para el primer año es de $ 750,000 dividido por 1.05 a la potencia de uno, o $ 714,285. El flujo de efectivo descontado para el segundo año es de $ 750,000 dividido por 1.05 al cuadrado, o $ 680,272. El valor actual neto es $ 680,272 más $ 714,285 menos $ 500,000, o $ 894,557.
Sólo los flujos de efectivo negativos
Si un proyecto solo tiene flujos de efectivo negativos, tendrá un valor presente negativo. Aún así, al calcular el valor presente neto se descontan los costos de nuevo en dólares de hoy. Para calcular el valor presente neto con solo flujos de efectivo negativos, reste todos los números en lugar de sumarlos. Por ejemplo, digamos que un proyecto requiere un desembolso de costos inicial de $ 500,000, la tasa de rendimiento requerida es del 5 por ciento y requerirá desembolsos de costos adicionales de $ 750,000 en los años uno o dos. El valor presente neto es negativo $ 500,000 menos $ 680,272 menos $ 714,285, o negativo $ 1,894,557.
Valor actual neto nominal
En el cálculo del valor actual neto estándar, la tasa de descuento incluye los efectos de la inflación. Como alternativa, puede calcular el valor presente neto al convertir los flujos de efectivo reales en flujos de efectivo nominales y utilizar una tasa de descuento nominal. Ambos métodos dan el mismo número final. Bajo el valor actual neto nominal, los flujos de efectivo se descuentan para tener en cuenta la inflación y luego se descuentan nuevamente con el factor del valor presente de la tasa de descuento nominal. Por ejemplo, digamos que un proyecto tendrá flujos de efectivo positivos de $ 750,000 en el primer año, la inflación es del 2 por ciento y el factor de tasa de descuento nominal correspondiente es del 0,9804 por ciento. El flujo de efectivo ajustado a la inflación es de $ 750,000 dividido por 1.02, o $ 735,294. El flujo de efectivo ajustado a tasa nominal es $ 735,294 dividido por 0.9804, o $ 750,000
