Un país tiene autonomía de política monetaria si su banco central tiene la libertad de realizar cambios en la oferta monetaria del país, permitiendo así usar esa herramienta para impactar la economía del país. Esto ocurre cuando un país tiene un tipo de cambio flotante o flexible, lo que significa que su valor relativo a otras monedas está determinado por factores de oferta y demanda.
Beneficios de la política monetaria autónoma
Una política monetaria autónoma beneficia a un país al permitirle realizar las transacciones y promulgar las políticas necesarias para cumplir con objetivos económicos específicos. Por ejemplo, la Reserva Federal puede y ha reducido la tasa de fondos federales, que afecta la cantidad cobrada por los préstamos interbancarios a un día, a casi el cero por ciento con la esperanza de estimular los préstamos y la inversión empresarial. También compra y vende valores del Tesoro de los Estados Unidos en un esfuerzo por administrar las tasas de interés. Si la economía muestra signos de sobrecalentamiento y aumenta la inflación, Un alza en las tasas de interés puede frenar. al reducir el poder adquisitivo del dinero y hacer que los consumidores reduzcan sus gastos.
Formuladores de políticas independientes
Para que una política monetaria sea verdaderamente autónoma, el banco central debe tener cierto grado de independencia del gobierno. En el caso de la Reserva Federal, los miembros de la Junta de Gobernadores son designados políticos, pero han escalonado períodos de 14 años que se extienden sobre múltiples administraciones presidenciales. Está diseñado para mantener a la Fed centrada en objetivos a largo plazo, en lugar de medidas a corto plazo que, en última instancia, podrían resultar subóptimas para la economía, pero aumentar la suerte política de un candidato o partido en particular.
Tarifas fijas
Al contrario de una política monetaria autónoma, la tasa fija limita lo que un país puede hacer con su política monetaria, porque las restricciones ceden el control a la moneda fija o al metal precioso. Por ejemplo, el patrón oro, en el cual el dinero de papel estaba respaldado por la promesa del gobierno de canjear los billetes por oro a pedido, fue ampliamente abandonado durante la Gran Depresión porque prohibió a los países aumentar su oferta de dinero en un intento por impulsar la economía. Franklin Roosevelt, por ejemplo, sacó a los Estados Unidos del estándar de oro en 1933 para aumentar la oferta monetaria.
Sin embargo, las tasas fijas pueden beneficiar a los países con una historia económica incompleta al darles a los inversores Confianza en que la moneda se mantendrá estable. Las tasas fijas, o tasas semi-fijas en las que se permite que una moneda flote solo dentro de un cierto rango, también pueden ayudar a lograr los objetivos políticos de un país.
Consejos
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China, por ejemplo, ha sido acusada de manteniendo su moneda valuada artificialmente baja en los mercados cambiarios para aumentar sus exportaciones, que resultan más baratas para los consumidores extranjeros como resultado.
Resultados controvertidos
Como con la mayoría de las funciones autónomas, el control que proporciona el dinero autónomo es el Capacidad para promulgar políticas perjudiciales para la economía., ya sea el resultado de priorizar objetivos a corto plazo sobre objetivos a largo plazo, concentrarse tan intensamente en el futuro que se ignora el estado actual de la economía, o aplicar estrategias bien intencionadas que resulten en exacerbaciones en lugar de resolver problemas.
A menudo, no está claro los efectos que tendrá la política monetaria, lo que significa que existe un desacuerdo sustancial sobre si una táctica en particular será beneficiosa o perjudicial en última instancia. Por ejemplo, la Reserva Federal respondió al colapso del mercado de la vivienda a partir de 2008-09 invirtiendo en valores respaldados por hipotecas a una tasa de $ 40 mil millones por mes durante un período de años. Esto se acredita ampliamente con la estabilización del sector de la vivienda y la prevención del exceso de activos tóxicos en el mercado. Sin embargo, los críticos señalan que los activos tóxicos se transfirieron simplemente a la hoja de balance de la Reserva Federal y estarán vigilando para ver si los beneficios a corto plazo son superados por algún efecto negativo a largo plazo.
