Antes de tomar una decisión de inversión, una empresa debe evaluar si un proyecto vale los recursos requeridos. La tasa interna de rendimiento es una técnica de presupuesto de capital que calcula la cantidad de ganancias que generará un proyecto. Cuenta el valor temporal del dinero como parte del cálculo, y los resultados son fáciles de entender. Sin embargo, la tasa de rendimiento no es precisa si las suposiciones de la tasa de interés son incorrectas o si el proyecto alguna vez tiene flujos de efectivo negativos.
Fundamentos de la tasa interna de retorno
La tasa interna de rendimiento representa la tasa de descuento a la cual el valor presente de los flujos de efectivo futuros es igual a cero. En otras palabras, representa el dinero que una empresa obtendrá de una inversión basada en los flujos de efectivo futuros esperados. Si la tasa de rendimiento del proyecto alcanza un normas mínimas de la empresa, puede optar por seguir adelante con la inversión.
Ventajas
Valor temporal del dinero
El consultor de negocios Joe Knight señala que para evaluar adecuadamente el rendimiento de una inversión, debe tener en cuenta el valor temporal del dinero. A diferencia de otras técnicas de presupuesto de capital, como la tasa de rendimiento contable y el método del período de recuperación, la tasa interna de rendimiento considera el valor temporal del dinero. La teoría financiera establece que cuanto antes una empresa recibe un pago por la inversión, el más que vale el pago. La tasa interna de rendimiento refleja este concepto al asignar a los pagos en efectivo anticipados un valor en dólares más alto que los pagos en efectivo que se producen en años futuros. Esto le da a la empresa un sentido más realista de lo que vale la inversión. Por otra parte, la tasa de rendimiento contable y el método de recuperación de la deuda pueden sobreestimar El valor de la inversión.
Fácil de entender
En última instancia, las decisiones de inversión corporativa a menudo son tomadas por ejecutivos que no son expertos en finanzas. Algunas técnicas de presupuesto de capital, como el método del valor presente neto, pueden ser más difíciles para los empleados no financieros entender o interpretar. Sin embargo, la mayoría de los ejecutivos están familiarizados con las tasas de interés, que se consideran en el método de la tasa interna de rendimiento. Según la Asociación de Contadores Públicos Certificados, estos ejecutivos tienden a sentirse cómodos con un porcentaje que es fácil de entender y comparar con otras inversiones.
Desventajas
Problemas de tasa de interés
Para calcular la tasa interna de rendimiento, los analistas financieros deben estimar el rendimiento que la empresa podría obtener de una inversión similar. Sin embargo, los analistas financieros no tienen una bola de cristal y sus predicciones no siempre son correctas. Un artículo en Harvard Business Review afirma que las predicciones de los analistas a menudo son incorrectas para inversiones muy arriesgadas e inversiones a largo plazo. Si la administración no tiene una buena alternativa de inversión a la tasa de interés estimada o elige no reinvertir los fondos, La cifra interna de la tasa de retorno será incorrecta.
Limitaciones de la fórmula
Un inconveniente importante del método interno de tasa de retorno es que el álgebra de la fórmula no es infalible. La fórmula interna de tasa de rendimiento funciona correctamente siempre que todos los flujos de efectivo sean positivos después de la inversión inicial. El material de la Universidad de Columbia muestra que el método genera. múltiple tasas de rendimiento, que no representan la tasa de rendimiento general, si los flujos de efectivo del proyecto llegan a ser negativos. Al evaluar un proyecto que tiene flujos de efectivo tanto positivos como negativos, el valor presente neto puede ser una mejor opción.
