Muchas decisiones de inversión están cargadas de riesgos e incertidumbres. En estas circunstancias, los tomadores de decisiones pueden estimar los flujos de efectivo que esperan recibir asignando probabilidades a cada uno. Al realizar este análisis, el tomador de decisiones puede determinar los flujos de efectivo que le permitirán elegir entre un proyecto sin riesgo y uno con flujos de efectivo riesgosos.
Proyectar el flujo de caja. Pronosticar la salida de efectivo y el flujo de entrada desde el inicio hasta la finalización del proyecto en consideración. Por ejemplo, si un proyecto requiere una inversión de $ 1,000 al comienzo y devuelve $ 2,000 al año siguiente, el flujo de efectivo sería igual a $ 1,000 negativos en el año cero y $ 2,000 positivos en el primer año.
Determinar los coeficientes equivalentes de certeza. Seleccione un coeficiente entre cero y uno que refleje el riesgo de cada flujo de efectivo. Un coeficiente de cero indica que no espera recibir el flujo de efectivo, y un coeficiente de uno indica que tiene plena confianza de que recibirá el flujo de efectivo. Desafortunadamente, no hay una manera precisa de estimar los equivalentes de certeza. Los ajustes deben reflejar su juicio sobre los riesgos del proyecto. Por ejemplo, un coeficiente de 0.5 indicaría una confianza del 50 por ciento para recibir un flujo de efectivo.
Calcular los flujos de efectivo equivalentes de certeza. Multiplique cada flujo de caja por su correspondiente coeficiente de certeza equivalente. Por ejemplo, si seleccionó un coeficiente de 1.0 para la salida de efectivo de $ 1,000 negativos en el año cero y 0.5 para la entrada de efectivo de $ 2,000 positivos en el primer año, los flujos de efectivo equivalentes equivalentes serían igual a $ 1,000 negativos en el año cero y $ 1,000 positivos en el año uno.
Calcular el valor actual neto, o VAN. Descuente cada uno el flujo de efectivo equivalente a la tasa de descuento del proyecto para estimar el VPN del proyecto. Si el VPN es positivo y sus estimaciones de los coeficientes equivalentes de certeza son exactas, debe proceder con la inversión.
