Cuando la economía de un país está en dificultades, su gobierno puede intentar estimular el crecimiento económico a través de una política fiscal expansiva. Esto se hace reduciendo las tasas de impuestos y aumentando el gasto del gobierno. Un gobierno debería considerar una expansión fiscal solo después de revisar las consecuencias negativas de esta política. Estos problemas incluyen un aumento de la deuda, el desplazamiento de la inversión privada y la posibilidad de una recuperación ineficaz.
Reconocimiento lag
A un gobierno le lleva tiempo darse cuenta de que su economía está teniendo problemas. Una recesión no se reconoce oficialmente hasta que haya habido al menos dos trimestres de crecimiento negativo consecutivo. También puede llevar al gobierno un tiempo considerable crear, discutir y promulgar una política fiscal expansiva. El problema del retraso en el reconocimiento es que, cuando un gobierno reconoce y actúa en una recesión, la recesión ya se ha corregido. La expansión fiscal puede sobrecalentar la economía y preparar a la nación para otra caída del mercado.
Desplazándose
La teoría de la exclusión general afirma que la política fiscal expansiva podría llevar a una reducción de la inversión en el sector privado. Los inversores prefieren la deuda del gobierno sobre la deuda corporativa porque se considera más segura. La deuda del gobierno generalmente paga una tasa de interés más baja que la deuda corporativa. Para financiar una expansión fiscal, un gobierno puede necesitar recaudar más dinero a través de bonos del gobierno. Aumentará las tasas de interés de la deuda del gobierno para atraer a más inversionistas. Esto reducirá la demanda de deuda corporativa y perjudicará la capacidad de crecimiento del sector privado.
Expectativas Racionales
La política fiscal expansiva se utiliza para proporcionar un impulso temporal a una economía rezagada para aumentar el consumo y la inversión a niveles previos a la recesión. Esta expansión fiscal a menudo se financia a través de fondos prestados que deberán devolverse. La teoría de las expectativas racionales establece que los consumidores y las empresas se darán cuenta de que, en una fecha futura, el gobierno aumentará los impuestos para pagar los fondos prestados de la expansión fiscal. El sector privado aumentará su nivel de ahorro para prepararse para un futuro aumento de impuestos. Esto evitará que la economía crezca y hará que la expansión fiscal sea inútil.
Mayores niveles de déficit
Una política fiscal expansiva financiada por deuda está diseñada para ser temporal. Una vez que la economía de un país se recupere, su gobierno debe aumentar los impuestos y reducir el gasto para pagar la expansión. Esto puede ser difícil de lograr. Los consumidores pueden acostumbrarse a las tasas de impuestos más bajas y los gastos gubernamentales más altos y votar en contra de cambiar cualquiera de los dos. El riesgo de una expansión fiscal temporal es que se vuelve permanente debido a la presión política. Este mayor nivel de gasto podría llevar a un deterioro del déficit y un problema de deuda a largo plazo.
