La deuda dividida por la deuda más el patrimonio es una forma de calcular el apalancamiento de una corporación. Esta relación básica proporcionará una idea de cuán agresivamente ha tomado prestado una empresa. Las empresas con alto apalancamiento se desempeñan bien en los buenos tiempos, pero pierden mucho más dinero cuando las empresas no son tan buenas. Un alto índice de apalancamiento indica una estrategia de alto riesgo y alto rendimiento.
Activos Vs. Pasivo
El balance de cualquier corporación, o incluso el de un hogar, tiene dos lados. Los activos, que incluyen todos los objetos de valor tangibles y no tangibles que posee la compañía, están de un lado, mientras que los pasivos y el patrimonio de los accionistas están del otro lado. Las cifras totales en dólares de cada lado son siempre iguales, independientemente del tipo de forma en que se encuentre la empresa. Esto se debe a que se realiza un ajuste de igual magnitud en ambos lados del balance general después de cada transacción. Como resultado, los activos coinciden con los pasivos más el patrimonio en todo momento. En términos más simples, lo que se posee siempre es igual a lo que se debe. La equidad de los accionistas se puede pensar en lo que las empresas deben a sus accionistas, mientras que la deuda es lo que se debe a los acreedores.
Apalancamiento financiero
El apalancamiento financiero se refiere a qué parte de una operación financiera se financia a través de préstamos. Cuando compra una casa de $ 1 millón haciendo un pago inicial de $ 100,000 y una hipoteca de $ 900,000, entonces el 90 por ciento del valor de la casa se financia con deuda. Por lo tanto, el índice de apalancamiento es del 90 por ciento. El mismo valor puede calcularse para una corporación dividiendo su deuda en la suma de su deuda más su capital. Dado que la deuda más el capital siempre es igual a los activos, una forma diferente de realizar el cálculo es dividir la deuda total entre los activos totales. La cifra resultante mostrará cuánto de la operación de la empresa se financia con deuda.
Razones estrategicas
Una corporación puede terminar con un alto índice de apalancamiento debido a dos razones. La asunción de una gran cantidad de deuda puede ser el resultado de una decisión estratégica. Supongamos que una empresa vende 1 millón de zapatos al año, obteniendo una ganancia neta de $ 4 millones por año. Si la administración tiene una perspectiva particularmente positiva y cree que podría vender 2 millones de pares más si solo pudiera fabricarlos, la empresa podría pedir prestado, por ejemplo, $ 5 millones para ampliar su fábrica. Además, asuma que el préstamo conlleva un pago de intereses anual de $ 500,000. Si el pronóstico es exacto y se venden 6 millones de pares, los $ 2 millones adicionales en ganancias compensarán con creces los $ 500,000 en pagos de intereses y las ganancias netas aumentarán. Sin embargo, si las ventas no aumentan, el pago de intereses consumirá las ganancias y el reembolso de la cantidad del principal prestado planteará serios problemas.
Neccesidad
Una empresa también puede terminar con un alto índice de apalancamiento como resultado de una incapacidad para financiar operaciones en curso a través de ganancias acumuladas o capital contable. Una cadena de supermercados que no es muy rentable o que opera con pérdidas, por ejemplo, puede tener que pedir a los fabricantes de alimentos plazos de pago más y más largos, acumulando así una gran cantidad de deuda con los proveedores.Dicha deuda es particularmente peligrosa ya que la empresa se metería en serios problemas si los fabricantes enojados detienen las entregas hasta que se realice el pago completo de toda la deuda pendiente. Otra forma de terminar con grandes cantidades de deuda es pedir prestado más para pagar la deuda antigua, lo que también causa serios problemas a largo plazo.
