Las naciones de todo el mundo utilizan la política monetaria para garantizar un crecimiento económico sostenible, así como bajos niveles de inflación y desempleo para sus ciudadanos y empresas. Los bancos centrales afectan la política monetaria a través de su control de la oferta monetaria nacional y la disponibilidad de crédito.Una variedad de factores, tanto políticos como económicos, ayudan a determinar la política monetaria de una nación.
Marco de la política monetaria
Un marco de política monetaria incluye las instituciones, los mandatos y los objetivos que conforman la política monetaria. Los bancos centrales, como la Reserva Federal en los EE. UU., El Banco de Japón y el Banco de Canadá, son las instituciones que supervisan la política monetaria de sus países. Los mandatos consisten en leyes y directivas que crean el banco central y definen su misión. Típicamente, los mandatos son de naturaleza amplia. El mandato de la Reserva Federal del Congreso, por ejemplo, incluye mantener un sistema de precios estable. Las metas incluyen metas medibles para la inflación y el crecimiento de la oferta monetaria. Por ejemplo, un banco central puede establecer un objetivo de inflación de no más del 2 por ciento de aumento por año.
Independencia del Banco Central
La independencia del banco central de otros elementos del gobierno ayuda a garantizar una política monetaria basada en consideraciones económicas, en lugar de políticas. La Reserva Federal, por ejemplo, tiene un alto grado de independencia del presidente y el Congreso. Los gobernadores de la Fed son designados por el presidente, pero cumplen períodos de siete años, lo que limita la capacidad de un presidente para cargar la junta con aliados políticos. La Fed también es independiente del control fiscal por parte del Congreso. Un banco central que carece de independencia podría ser vulnerable, por ejemplo, a la presión para manipular la oferta monetaria de manera que favorezca a un gobierno en funciones en el momento de la elección.
Condiciones económicas
Las condiciones actuales en la economía afectan las decisiones de política monetaria del banco central. El Banco de la Reserva Federal de San Francisco informa que los responsables políticos de la Fed revisan los datos más recientes sobre indicadores importantes como el desempleo, el producto interno bruto y la productividad, pero advierte que incluso la información más actualizada refleja solo el pasado reciente.
Perspectivas económicas
Las condiciones de la política monetaria reflejan no solo una respuesta a los indicadores más recientes del desempeño de la economía, sino también un juicio del banco central sobre hacia dónde se dirige la economía. La Fed de San Francisco informa que los responsables políticos de la Reserva Federal intentan identificar los desarrollos económicos más relevantes, incorporándolos a un modelo que los ayude a estimar las condiciones futuras. Esto significa que las evaluaciones de las condiciones actuales, así como las proyecciones sobre el futuro de la economía, ayudan a determinar las acciones políticas. Si el banco central cree que la economía está en riesgo de sobrecalentarse, lo que podría provocar la inflación, puede responder con acciones contractivas que restringen el crédito y reducen la oferta monetaria. Si el crecimiento económico parece lento, el banco central puede bajar las tasas de interés y aumentar la oferta monetaria para garantizar un suministro constante de crédito al sistema financiero, alentando una mayor actividad crediticia e inversora.
