Cuando dos empresas deciden combinar sus operaciones, se trata de una fusión. Cuando una empresa adquiere otra empresa, es una adquisición. Es una distinción sin una diferencia real porque las fusiones y adquisiciones dan como resultado entidades combinadas. Las fusiones y adquisiciones suelen requerir la aprobación de los accionistas y las normativas. Los factores que influyen en las fusiones y adquisiciones incluyen el ajuste estratégico, las sinergias de costos e ingresos, y el acceso a empleados talentosos.
Estrategia
La revista "The Economist" sugiere en un artículo de enero de 1999 que las fusiones funcionan cuando hay un ajuste estratégico. El artículo cita la "proximidad de enfoque" como la razón de la exitosa fusión de Sandoz y Ciba-Geigy en 1996 para crear Novartis. El ajuste estratégico se refiere a productos complementarios, mercados y culturas. Por ejemplo, Google adquirió EBook Technologies a principios de 2011 para expandirse en el mercado de lectores electrónicos, una extensión natural de su proyecto para escanear libros electrónicamente.
Independientemente de cómo resultó, Daimler-Benz se fusionó con Chrysler en 1999 porque vio la oportunidad de expandir su oferta de productos en el mercado norteamericano. Time Warner y America Online decidieron fusionarse a principios de 2000 porque ambas compañías vieron un ajuste estratégico: Time Warner obtendría una presencia en Internet y AOL se transformaría en una compañía de medios.
Sinergia
Las sinergias de costos e ingresos son factores importantes que influyen en las decisiones de fusiones y adquisiciones. Una compañía combinada racionaliza unidades funcionales comunes, como contabilidad y finanzas, recursos humanos y relaciones con inversionistas. Las capas de administración duplicadas se eliminan y la empresa fusionada puede terminar con una estructura ejecutiva más optimizada. Estas acciones pueden ahorrar costos y mejorar la toma de decisiones. Las sinergias de costos adicionales se logran a través de economías de escala, lo que significa que una compañía más grande puede negociar mejores precios con sus proveedores y optimizar mejor la utilización de sus capacidades de fabricación. Cuando se combinan dos compañías, los representantes de ventas de ambas compañías generalmente tienen un conjunto más completo de productos que pueden ofrecer a sus clientes, lo que potencialmente genera un aumento de los ingresos y ganancias.
Talento
El acceso al talento es también uno de los factores que influyen en las fusiones y adquisiciones. Por ejemplo, cuando Google y EBook o el fabricante de software Oracle y el proveedor de hardware Sun se fusionaron, las entidades fusionadas obtuvieron acceso a ingenieros experimentados, expertos en investigación, derechos de autor y patentes. El Instituto Americano de Aeronáutica y Astronáutica, en una presentación alojada en su sitio web, cita el acceso a empleados y gerentes con talento como uno de los principales impulsores de la actividad de M&A en la industria aeroespacial.
Consideraciones: ¿Cómo hacer funcionar las fusiones?
Las transacciones de M&A no siempre tienen éxito. Por ejemplo, las fusiones de Daimler-Benz y Chrysler y Time-Warner y America Online no funcionaron como se planeó inicialmente. Debe haber una justificación estratégica clara para que las fusiones funcionen, sugiere "The Economist", que no debe incluir el miedo a ser adquirido o codicioso. Se debe poner un "peso pesado gerencial" a cargo del proceso de implementación posterior a la fusión, que Es importante unir las diferentes culturas y darse cuenta de las diversas sinergias.
