El valor actual neto le indica el valor de una corriente de flujos de efectivo futuros, descontados por un factor, en dólares de hoy. Las empresas a menudo toman decisiones basadas en el VAN, como comprar un activo o iniciar un proyecto. Un perfil de NPV es un gráfico que muestra el efecto de diferentes factores de descuento en el NPV.
Anatomía de la carta
El eje x del perfil del VAN es el costo del capital, en términos porcentuales. El costo del capital comienza en cero por ciento en el origen y aumenta linealmente a medida que avanza hacia la derecha. El eje y es el VAN, expresado en dólares. También es cero en el origen y aumenta a medida que te diriges hacia el norte. El eje y se escala para adaptarse a los gastos del activo. Los valores debajo del eje x representan NPV negativos - inversiones que pierden dinero. El punto donde el NPV cruza el eje x, donde el NPV es cero, es la tasa interna de retorno del proyecto, que es el porcentaje que recuperará la inversión.
Costo de capital
Una empresa debe reunir efectivo, o capital, para pagar los activos. El costo de ese capital depende de si la compañía obtiene el dinero pidiéndolo prestado, emitiendo acciones o alguna combinación de los dos. El costo del capital es el factor de descuento que utiliza para expresar un flujo de efectivo futuro en dólares de hoy. Si la empresa pide prestado todo el dinero para el proyecto, por ejemplo, mediante la emisión de bonos, el costo del capital sería el interés después de impuestos que paga sobre los bonos más cualquier costo de emisión. El costo del capital por acciones es la tasa de retorno que los accionistas esperan de sus inversiones en la compañía.
El cálculo del VAN
Para calcular el NPV de una anualidad constante, una inversión que paga flujos de efectivo iguales por un número determinado de periodos, calcula el valor presente de la inversión y resta esta cantidad del costo inicial. El valor presente de una anualidad es el monto de pago por período multiplicado por (1 - (1 / (1 + r) ^ n)) / r, donde "r" es el factor de descuento y "n" es el número de períodos. Reste el resultado del costo de la inversión inicial para obtener el VAN. Si el resultado es menor que cero, la compañía perdería dinero al continuar con la inversión. También puede usar una hoja de cálculo o una calculadora de negocios para calcular el VAN.
Complicaciones del VAN
El perfil de VPN muestra cómo varía el rendimiento del dólar actual con la tasa de descuento. El gráfico asume una tasa de descuento fija y un tiempo fijo de flujos de efectivo. Una debilidad del perfil del VPN es que no tiene en cuenta las circunstancias más complejas, como las tasas de descuento variables, los cronogramas de pago variables, los costos continuos a lo largo del proyecto, el valor de la inversión y el efecto después de impuestos de la depreciación.. A pesar de estos elementos adicionales, una compañía puede ubicar los proyectos que compiten en el mismo cuadro para ayudar a decidir cuáles son los que probablemente producirán las mayores ganancias.
