El gobierno federal tiene una visión escéptica de las fusiones que crean, mejoran o afianzan el poder de una empresa sobre un mercado en particular. El Departamento de Justicia de los Estados Unidos y la Comisión Federal de Comercio emitieron pautas de fusión horizontales en 2010 que explicaban cómo el gobierno evalúa los efectos de las fusiones entre los competidores. Los reguladores utilizan diversas herramientas, incluido el Índice Herfindahl Hirschman, para evaluar el efecto de las fusiones en la participación de mercado.
Cuota de mercado
La participación de mercado de una empresa es su porcentaje del total de ventas dentro de un mercado o industria. Para calcular el HHI para una fusión propuesta, agregue los cuadrados de la participación de mercado de cada compañía. Por ejemplo, en 2013, Anheuser-Busch InBev tenía alrededor del 47 por ciento del mercado de cerveza de los Estados Unidos y MillerCoors tenía alrededor del 30 por ciento. Una fusión hipotética de los dos daría lugar a una compañía con un HHI de (47 ^ 2 + 30 ^ 2) o 3,109 puntos. Un monopolio que controla el 100 por ciento de la participación de mercado de una industria tendrá el valor máximo de HHI: 10,000 puntos.
Pautas de HHI
Las pautas gubernamentales crean tres categorías de participación de mercado. Un mercado está "no concentrado" si el HHI posterior a la fusión está por debajo de los 1.500 puntos. Si el rango de HHI está entre 1,500 y 2,500, el mercado está "moderadamente concentrado" y las puntuaciones superiores a 2,500 indican un mercado "altamente concentrado", como en el ejemplo de la cerveza. En un mercado moderadamente concentrado, el gobierno tiene preocupaciones competitivas significativas si una posible fusión aumenta el HHI en más de 100 puntos. Lo mismo ocurre con los mercados altamente concentrados en los que el HHI aumenta entre 100 y 200 puntos.
Preocupaciones de poder de mercado
Los reguladores federales consideran un aumento de más de 200 puntos HHI como resultado de una fusión en un mercado altamente concentrado que probablemente aumentará el poder del mercado. La preocupación es que la compañía fusionada disminuirá sustancialmente la competencia o ayudará a crear un monopolio. Esto, a su vez, puede llevar a precios más altos, menos innovación, menos producción y menos opciones para los consumidores. Las agencias reguladoras reconocen que las herramientas como el HHI son predictivas y, por lo tanto, inciertas. Sin embargo, las leyes que prohíben las fusiones anticompetitivas no requieren certeza, solo probabilidad. Las directrices de 2010 se aplican solo a las fusiones horizontales, que se producen entre empresas de la misma industria.
Un analisis complejo
Aunque el HHI es una herramienta importante en la aplicación de la ley antimonopolio, sería un error exagerar su importancia. Los reguladores federales realizan un análisis minucioso de cada fusión propuesta que considera una serie de factores, entre ellos, la evidencia de la falta de competitividad de anteriores fusiones similares, la capacidad de la compañía fusionada para establecer precios discriminatorios para clientes específicos, el número de competidores en un mercado y la previsión efectos que tendrá la fusión en la innovación de productos o servicios.
