Los tenedores de bonos y los accionistas representan dos facciones de la estructura de capital de una empresa con intereses algo opuestos. Los tenedores de bonos son los acreedores de la compañía y reciben la primera consideración sobre los activos de la compañía en una liquidación corporativa. Los accionistas reciben la última consideración en la liquidación de la corporación, a menudo sin recibir nada por sus acciones. Sin embargo, un accionista tiene alza ilimitada en su inversión. Si un proyecto arriesgado resulta rentable, solo los accionistas se benefician. Sin embargo, los tenedores de bonos quieren evitar el riesgo. Instituir convenios de deuda es una forma de reducir los conflictos de agencia entre los tenedores de bonos y los accionistas que comparten el riesgo financiero.
Artículos que necesitarás
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Convenios de deuda
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Fondo de amortización
Celebrar una reunión de directorio con los tenedores de bonos y los representantes de los accionistas. Decida qué convenios de deuda crear y someter el asunto a votación. En general, los convenios deben evitar que una empresa se endeude demasiado, reduciendo así el riesgo financiero para la empresa, lo que beneficia a los tenedores de bonos y accionistas.
Instituto pactos de la deuda. El convenio de deuda más básico protege a los tenedores de bonos actuales. También protege a los accionistas ya que los pagos de intereses más grandes significan menos ingresos netos disponibles para los accionistas. Por ejemplo, un convenio típico puede requerir que una compañía mantenga una relación de deuda a capital, una relación de deuda a un activo o una relación de cobertura de intereses (ganancias antes de intereses e impuestos, o EBIT, dividido por gastos de intereses).
Cree un fondo de amortización que le permita a la compañía reducir su nivel de deuda según lo acordado por los tenedores de bonos y los accionistas en un calendario específico. Un fondo que se hunde es el dinero que se reserva para retirar la deuda de la empresa. Por ejemplo, la compañía puede comprar una parte de sus bonos pendientes en el mercado abierto.
Consejos
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Otra opción es ofrecer a los tenedores de bonos la oportunidad de participar en las fortunas de la compañía, particularmente si la compañía es extremadamente rentable. Las compañías con fuertes perspectivas de crecimiento tienden a favorecer la emisión de deuda en lugar de la emisión de nuevas acciones para evitar la dilución del capital contable. Una compañía puede ofrecer bonos convertibles que le permiten a un tenedor de bonos convertir sus intereses de deuda en acciones de la compañía. De esta manera, el bono convertible sirve para alinear los intereses de los tenedores de bonos y accionistas.
