El costo promedio ponderado del capital - WACC - es el costo promedio ponderado de capital y costo de la deuda de una compañía. El costo del capital es la tasa libre de riesgo más una prima de riesgo. El costo de la deuda es igual al rendimiento ajustado al impuesto de un bono a largo plazo mantenido hasta el vencimiento. El valor actual neto de una inversión (VAN) es el valor actual descontado de su flujo de efectivo futuro utilizando el costo promedio ponderado del capital como tasa de descuento. El costo de la deuda es cero para las empresas sin deuda. En ese caso, la tasa de descuento es igual al costo del patrimonio.
Obtenga la tasa actual libre de riesgo. La gente a menudo usa los rendimientos del Tesoro para la tasa libre de riesgo porque el gobierno de los Estados Unidos respalda sus bonos. El sitio web del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, otros sitios web y varias publicaciones de medios publican los rendimientos del Tesoro. El rendimiento de un bono es igual a sus pagos de intereses dividido por el precio de mercado actual.
Encuentra la beta, que es una medida de volatilidad. Yahoo! Finance, así como otros sitios, proporciona información beta gratuita en línea para las acciones. El sitio web del profesor Aswath Damodaran de la Universidad de Nueva York proporciona información beta para diferentes sectores de la industria. Puede utilizar la beta de una acción comparable o una beta de la industria promedio.
Encuentre la prima de riesgo de capital, que es igual al rendimiento histórico del mercado menos la tasa libre de riesgo. Sin embargo, puede simplificar los cálculos utilizando primas de riesgo promedio publicadas. Las tablas de resumen de Damodaran muestran las primas históricas de riesgo de capital en el rango de 3 a 7 por ciento. Ajuste esta tasa para otros factores de riesgo, como el riesgo país y el riesgo de liquidez.
Calcular el costo de la equidad. Multiplique la prima de riesgo de capital por la beta, y luego agregue el resultado a la tasa libre de riesgo. Por ejemplo, la beta promedio fue de 0,92 en el negocio de bebidas, según las tablas de Damodaran de enero de 2011. Si utiliza la prima de riesgo de capital de 2010 del 5,2 por ciento y asume un rendimiento del Tesoro libre de riesgo del 2 por ciento, el costo del capital es igual al 6,8 por ciento, o 2 por ciento más (0,92 multiplicado por el 5,2 por ciento). Como no hay deuda, el costo promedio ponderado del capital es igual al costo del patrimonio, o 6.8 por ciento.
Calcule el valor presente neto de una inversión. La fórmula para un flujo constante de flujo de efectivo en perpetuidad es el flujo de efectivo dividido por la tasa de descuento. Continuando con el ejemplo, si el flujo de efectivo anticipado de una inversión es de $ 1 millón, el valor presente neto es de $ 14.71 millones ($ 1 millón dividido por 0.068).
