Comprender la diferencia entre el flujo de efectivo libre apalancado y no apalancado puede ayudarlo a comprender las herramientas en las que se basa una empresa para recaudar fondos. Este conocimiento también puede ser útil cuando se revisa el estado de flujo de efectivo de la organización, un informe esencial que arroja luz sobre actividades tales como iniciativas de operación, inversión y financiamiento.
Flujo de caja libre
El flujo de efectivo libre mide la cantidad de dinero que una empresa puede distribuir a sus financiadores externos. Los financieros abarcan toda la gama de accionistas comunes y tenedores de bonos tradicionales a accionistas preferentes y tenedores de valores convertibles. Esta métrica es igual a los flujos de efectivo de las actividades operativas más los flujos de efectivo de las actividades de inversión. Otra forma de calcular los flujos de efectivo libres es tomar ganancias antes de los ingresos operativos, agregar amortización y depreciación y restar cambios en el capital de trabajo y gastos de capital. El capital de trabajo evalúa cuánto dinero tendrá una compañía en los próximos 12 meses. Es igual a los activos a corto plazo menos los pasivos a corto plazo. Los gastos de capital se relacionan con compras de activos a largo plazo, como equipos, vehículos motorizados y maquinaria de producción.
Flujo de efectivo libre no gravado
El flujo de efectivo libre no apalancado es el efectivo que una empresa genera antes de pagar intereses. La métrica es igual a “ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización” (EBITDA) menos gastos de capital menos cambios en el capital de trabajo neto menos impuestos. La idea es determinar cuánto dinero genera la organización de forma independiente antes de cumplir con sus compromisos financieros. El liderazgo corporativo revisa esta métrica para determinar cómo los jefes de departamento adeptos están utilizando el dinero de la empresa, asegurándose de que analizan a fondo las oportunidades antes de hacer movimientos comerciales.
Flujo de efectivo libre apalancado
El flujo de efectivo libre apalancado es el flujo de efectivo libre sin intereses menos los intereses y los reembolsos obligatorios de capital. En otras palabras, muestra el saldo de efectivo neto que acumula una empresa después de realizar todas las remesas relacionadas con la deuda. Los banqueros de inversión y los comentaristas financieros prestan atención al flujo de efectivo libre apalancado para ver si una entidad prestataria todavía puede estar económicamente a flote después de cumplir con sus compromisos. Esta observación es importante para separar a las empresas moribundas financieramente de las organizaciones con un historial de crédito estelar y solidez económica.
Conexión
Toda la conversación sobre flujos de efectivo disponibles apalancados y no apalancados toca los pasos y las metodologías en las que se basan las empresas para solicitar préstamos, utilizar los recursos del préstamo para financiar iniciativas estratégicas y generar mayores rendimientos a través de esas iniciativas. El objetivo es generar un retorno de la inversión más alto que la tasa de interés del préstamo, pero también mostrar a los inversionistas que los jefes de departamento son minuciosos acerca de lo que saben y siempre asegurarse de realizar bien las tareas. En otras palabras, el análisis del flujo de efectivo libre a menudo se reduce a evaluar la destreza con la que los jefes de departamento son capaces de detectar tendencias de mercado rentables y utilizar el dinero prestado para explotarlas de manera efectiva.
