Las decisiones de inversión son algunas de las decisiones más importantes que tiene que tomar una empresa debido a los grandes desembolsos y la duración del tiempo involucrado. Se han desarrollado varias técnicas para ayudar a evaluar las opciones de proyectos disponibles para una empresa. Las reglas de decisión apropiadas se aplican después de la evaluación a la luz de sus virtudes y de sus limitaciones.
Periodo de recuperación
El método del período de recuperación proporciona información importante sobre cuánto tiempo se mantendrán los fondos en un proyecto y enfatiza la recuperación temprana de la inversión. También sirve como indicador del riesgo de un proyecto, ya que los flujos de efectivo esperados en un futuro lejano son más riesgosos. Es simple de calcular y comprender, y por lo tanto es menos costoso. Este método no considera los flujos de efectivo que se producen después del período de recuperación y el valor temporal del dinero, y por lo tanto no tiene relación con la maximización de la riqueza de los accionistas.
Valor presente neto
El método del valor actual neto (VAN) considera todos los flujos de efectivo relacionados con el proyecto y los descuenta para tener en cuenta el valor temporal del dinero. Como resultado, siempre es consistente con el objetivo de maximizar la riqueza de los accionistas. Sin embargo, es una tarea difícil determinar la tasa de descuento y el costo de oportunidad de invertir en proyectos en lugar de los mercados de capital, y estimar los flujos de efectivo.
Indice de rentabilidad
El método del índice de rentabilidad muestra la rentabilidad relativa de un proyecto al mostrar la relación beneficio / costo del proyecto. Al igual que el VAN, utiliza todos los flujos de efectivo y los descuenta para obtener valores actuales. De manera similar, sufre la dificultad de determinar la tasa de descuento y de estimar el monto del flujo de efectivo futuro.
Tasa interna de retorno
La tasa interna de retorno (TIR) muestra el punto de equilibrio, lo que facilita la decisión de si existe un rendimiento excedente para los accionistas. Considera el valor temporal del dinero acumulado en toda la vida del proyecto. Sin embargo, no es confiable cuando hay flujos de efectivo anormales, ya que dan lugar a tasas múltiples o al evaluar proyectos mutuamente excluyentes, especialmente aquellos que difieren en la escala. El método también es tedioso y requiere mucho tiempo para calcular proyectos con una larga vida útil.
Tasa de rendimiento contable
Calculado fácilmente a partir de los datos contables, la tasa de rendimiento contable (ARR) incorpora todo el flujo de ingresos en el cálculo de la rentabilidad. Sin embargo, las ganancias contables se basan en suposiciones e incluyen elementos no monetarios. El promedio del ingreso ignora el valor temporal del dinero, dando más peso a los recibos distantes. Una empresa que usa ARR usa un criterio de corte arbitrario, generalmente el rendimiento de los activos actuales. Por lo tanto, las empresas que obtienen altos rendimientos pueden rechazar proyectos rentables, o los menos rentables pueden aceptar proyectos malos.
