Ya sea que esté prestando dinero o prestando al invertir en bonos, fondos del mercado monetario u otro valor con intereses, la tasa de interés reflejará las condiciones prevalecientes del mercado. Las tasas de interés fluctúan por varias razones. Un factor importante que afecta las tasas de interés es la prima de inflación. Saber qué es una prima de inflación y cómo afecta las tasas de interés lo ayudará a tomar mejores decisiones de inversión y compra.
Identificación
La inflación es un aumento persistente y progresivo de los precios de los bienes y servicios. Una prima de inflación es la parte de las tasas de interés prevalecientes que resultan de los prestamistas que compensan la inflación esperada al elevar las tasas de interés nominales a niveles más altos. Los economistas e inversores consideran que las tasas de interés reales (sin tener en cuenta la inflación) son la tasa de interés nominal (declarada) menos la prima de inflación.
Función
La fuerza de mercado primaria que causa una prima de inflación es una expectativa de inflación. Cuando la inflación es significativa (como lo ha sido en diversos grados desde la Segunda Guerra Mundial), los prestamistas saben que el dinero que serán reembolsados tendrá un valor más bajo. Suben las tasas de interés para compensar la pérdida esperada. Un factor contribuyente es que los prestatarios, creyendo que los precios subirán, están más dispuestos a pagar tasas de interés más altas para comprar bienes y servicios a crédito, más temprano que tarde, cuando creen que los precios serán más altos.
Componentes
Las tasas de interés tienen tres componentes. El primero es el retorno sin riesgo. Esta es la cantidad de interés que los prestamistas cobran por el uso de su dinero si no hay riesgo de no ser reembolsado. La prima de inflación se agrega a la tasa libre de riesgo para compensar las pérdidas esperadas del valor decreciente del dinero debido a la inflación. El tercer componente es la cantidad que los prestamistas cobran para compensar los riesgos crediticios.
Efectos
Es imposible calcular con precisión la prima de inflación, ya que depende de las expectativas sobre el futuro. Sin embargo, es bastante simple estimar la prima de inflación. Normalmente, esto se hace comenzando con la tasa de interés actual de los Valores Protegidos contra la Inflación del Tesoro de los Estados Unidos (TIPS, por sus siglas en inglés). Los TIPS prácticamente no conllevan ningún riesgo y están protegidos contra la inflación, por lo que su tasa se aproxima mucho a la tasa de riesgo real. Los T-Bills del Tesoro tienen un riesgo similarmente bajo, pero no están protegidos contra la inflación. Simplemente reste la tasa TIIPS de la tasa T-Bill para obtener una estimación de la prima de inflación. Utilice valores del mismo vencimiento (los valores a 10 años se utilizan con mayor frecuencia).
Significado
Un inversor obtendrá algunas ventajas de tener en cuenta la prima de inflación. Cuando la inflación es alta, o se espera que disminuya, busque valores de tasa fija a largo plazo para "fijar" tasas de mercado altas. A la inversa, si espera que la inflación aumente, querrá centrarse en valores de tasa variable o de corto plazo (si está tomando préstamos, lo contrario es el caso). Sin embargo, predecir las tasas de inflación es difícil, especialmente para las inversiones a largo plazo. La mayoría de los analistas financieros le dan más importancia al componente de riesgo crediticio de las tasas de interés como una preocupación principal.
