El cálculo de NOPAT o la Utilidad Operativa Neta Después de Impuestos se realiza principalmente para comparar los ingresos operativos antes de la deuda. El cálculo más simple es: NOPAT = ingreso operativo x (1 - Tasa de impuesto). Las empresas reportan los ingresos netos en una variedad de formas. También se utiliza como base para el valor agregado económico (EVA), que es una métrica de valoración separada. La computación NOPAT requiere tres pasos básicos.
Encontrar ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT). Encuentre el ingreso neto y agregue nuevamente los intereses y el gasto por impuesto a la renta El objetivo aquí es calcular una cantidad de ingresos netos "sin apalancar". Desea los ingresos que se destinan a todos los tenedores de capital de la empresa, incluidos los acreedores.
Calcule los ajustes clave para convertir de la contabilidad de acumulación a la base de efectivo. Hay muchas convenciones contables basadas en eventos no monetarios, como la depreciación. La depreciación es un gasto, pero no es un desembolso de efectivo. Como tal, se agrega nuevamente a los ingresos netos para llegar a una base de ingresos en efectivo. Agregue de nuevo todo lo que no represente una salida de efectivo real. Esto dependerá de la compañía, pero los ejemplos incluyen LIFO Reserve o Allowance for Bad Debt.
Determinar las inversiones capitalizadas. La capitalización se refiere a convertir un gasto en una inversión. Por ejemplo, los contratos de arrendamiento a largo plazo se pueden capitalizar durante la vigencia del mismo y, por lo tanto, se pueden transferir al balance. La adición de cualquier interés en los arrendamientos operativos suele ser el componente más importante de este ajuste.
Tome EBIT y agregue ajustes para la contabilidad basada en valores devengados y asignaciones para inversiones capitalizadas. Este es un número EBIT "limpio" que debe representar movimientos de efectivo reales.
Resta el efectivo de los impuestos operativos. Hay una diferencia entre la cantidad que las empresas reportan pagar por los impuestos y la cantidad que realmente pagan por los impuestos. Esta diferencia se debe a la contabilidad de acumulación. No todas las empresas públicas reportan este número, pero si lo hacen, se pueden encontrar en las notas a la cuenta de resultados en el 10K.
Consejos
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Recuerde, el punto de los Pasos 3 y 4 es agregar los gastos no monetarios y los gastos que se tratan como inversiones o "capitalizados".
