Como formas de recaudar dinero, los bonos generalmente se consideran una propuesta mejor que las acciones preferentes. Tienen una vida limitada, y el interés que pagan es menor que los pagos de dividendos. Por otro lado, el dinero recaudado a través de acciones preferentes es capital y, como tal, no se muestra como deuda en los libros de la compañía. Esto es importante para la calificación crediticia futura de la compañía. Además, las acciones preferentes pueden ser más atractivas para las empresas con problemas de efectivo, ya que no tienen las mismas obligaciones con los pagos futuros que hacen los bonos.
Deuda o Equidad
Mientras que los bonos son deuda, las acciones preferentes son patrimonio. Esto significa que los bonos aparecen como deuda en los libros de una empresa. Con las acciones preferentes, este no es el caso, lo que lo convierte en una mejor manera de recaudar dinero para las empresas preocupadas por su calificación crediticia. Esto se debe a que una calificación crediticia más baja significa un mayor costo de los préstamos.
Cuestiones fiscales
La diferencia entre deuda y capital tiene importantes implicaciones fiscales para las empresas emisoras. Una empresa puede reclamar deducciones de impuestos sobre los intereses pagados por los bonos, pero no sobre los dividendos pagados sobre acciones preferentes. Esto se debe a que los dividendos, tanto en acciones ordinarias como en acciones preferentes, se pagan con las ganancias después de impuestos de una compañía. Una forma en que una compañía puede hacer ahorros fiscales contra los dividendos pagados sobre acciones preferentes es emitir las acciones a través de un fideicomiso previamente establecido. A veces, las acciones preferentes pueden ser más fáciles de vender que los bonos porque los inversionistas estadounidenses, pero no los individuales, tienen derecho a ahorros de impuestos cuando compran acciones preferentes.
Pagos
Los tenedores de acciones preferentes y bonos reciben pagos fijos periódicamente. La mayoría de las acciones preferentes pagan dividendos trimestralmente, mientras que los bonos pagan intereses semestralmente. Al decidir si recaudar dinero a través de bonos o acciones preferentes, las empresas deben pensar en sus futuras obligaciones. Las acciones preferenciales ofrecen una mayor flexibilidad, ya que las empresas con problemas de efectivo pueden simplemente suspender los pagos de dividendos y, dependiendo del tipo de acciones preferentes emitidas, devolverlas en mora más tarde o simplemente perderlas. Con los bonos, no pueden hacer eso sin entrar en default.
Por otro lado, pagar dividendos suele ser más costoso que pagar intereses sobre bonos, porque el primero proviene de las ganancias, mientras que el segundo es un gasto antes de impuestos. Además, debido a que las acciones preferentes tienen una calificación crediticia más baja que los bonos, los rendimientos de los "preferentes" suelen ser más altos que los de los bonos.
Vida
Los bonos pueden tener una ventaja sobre las acciones preferentes porque su vida es limitada y la obligación de la empresa de pagar intereses termina cuando el bono vence. Las acciones preferentes no tienen una fecha de vencimiento fija y, por lo tanto, la obligación de una empresa de pagar dividendos puede ser ilimitada. Por supuesto, tanto los bonos como las acciones preferentes pueden ser rescatables, lo que otorga a la compañía emisora el derecho a comprarlos nuevamente. Por lo general, cuando una empresa decide hacerlo, tiene que pagar tasas más altas que las que el mercado ofrece actualmente.
Convertibilidad
Si son convertibles, tanto los bonos como las acciones preferentes se pueden convertir en acciones comunes de la compañía emisora. Esto puede ser atractivo tanto para la empresa como para los inversores. En el caso de los bonos, la compañía puede ahorrar dinero y mejorar sus calificaciones crediticias convirtiendo la deuda en capital, o, en caso de acciones, ganando la apreciación del capital.
