Los gerentes enfrentan muchas decisiones sobre cómo asignar los recursos de una empresa. Deben saber si sus opciones de gasto producirán un rendimiento suficiente de sus inversiones. Dado que estas inversiones pueden tardar varios años en obtener ese rendimiento, también deben tener en cuenta las tasas de interés y el valor temporal del dinero al tomar sus decisiones. Calculando el tasa interna de retorno, o IRR, estos gerentes pueden determinar si una inversión específica entrega la tasa de retorno deseada.
Valor presente neto
El factor clave para determinar la TIR es el valor actual neto o VAN. El valor presente neto es la diferencia entre las entradas de efectivo futuras de una inversión y la salida de efectivo actual para esa inversión. El VAN mide la diferencia entre el dinero que la empresa debe gastar ahora para realizar la inversión y el valor descontado de los ingresos futuros de esa inversión. Cuando el ingreso futuro descontado coincide con el monto del gasto actual, el VAN es cero. En ese momento, la tasa de descuento sobre el ingreso futuro es igual a la TIR.
Cálculo del VAN
Por ejemplo, un gerente de Generic Widgets, Inc., debe decidir si su fábrica necesita actualizar su equipo. Las mejoras le costarán a la compañía $ 500,000. Sus proyecciones de ingresos muestran que las mejoras le darán a la compañía $ 100,000 en ingresos adicionales el primer año, $ 200,000 en el segundo año y $ 300,000 en el tercer año. El cálculo del VAN se verá así:
100,000 / (1 + r) + 200,000 / (1 + r)2 + 300,000 / (1 + r)3 - 500,000 = VAN
donde "r" es la tasa de descuento.
Cálculo de IRR
La TIR es la tasa de descuento que, cuando está conectada a la fórmula de VAN, da un VAN de cero. En el ejemplo de Widgets genéricos, la fórmula se vería así:
100,000 / (1 + IRR) + 200,000 / (1 + IRR)2 + 300,000 / (1 + IRR)3 - 500,000 = 0
Los gerentes pueden intentar conectar diferentes tasas para aproximarse a la TIR. Por ejemplo, el administrador puede conectar un 8 por ciento como IRR y resolver el NPV:
100,000/(1+0.08)+200,000/(1+ 0.08)2+300,000/(1+ 0.08)3 - 500,000 = $2,210.03
El VPN sigue siendo positivo, por lo que el administrador conecta el 8.5 por ciento:
100,000/(1+0.085)+200,000/(1+ 0.085)2+300,000/(1+ 0.085)3 - 500,000 = (-$3,070.61)
El VAN es negativo, por lo que la TIR debe estar entre el 8 y el 8,5 por ciento.
Los gerentes también pueden usar una función de calculadora para encontrar la TIR:
100,000/(1+0.082083)+200,000/(1+ 0.082083)2+300,000/(1+ 0.082083)3 - 500,000 = -$0.39
Para la actualización de Widgets genéricos, el IRR es de aproximadamente 8.2083 por ciento.
Usos para IRR
Los gerentes esperan que sus inversiones rindan una tasa de retorno mínima. Estos gerentes evalúan las inversiones en función de su TIR y su tasa de rendimiento mínima esperada. Si la TIR es menor que la tasa de rendimiento esperada, no vale la pena considerar la inversión. En el ejemplo de Widgets genéricos, si el administrador esperaba que la actualización retornara un 10 por ciento en los primeros tres años, la TIR del 8.2083 por ciento muestra que la actualización no entregaría la tasa deseada.
