Una opción es un contrato que le otorga al titular el derecho de comprar o vender una cantidad específica de acciones (o, a veces, otro valor) a un precio específico (llamado precio de ejercicio) hasta la fecha en que caduque la opción. Sin embargo, el titular no está obligado a ejercer realmente la opción. El comercio de opciones tiene la reputación de ser una forma especulativa y muy arriesgada de negociar con valores. Si bien el comercio de muchas opciones es especulativo y de alto riesgo, también se usa para limitar el riesgo de los comerciantes en acciones u otros valores subyacentes.
Identificación
Las opciones que otorgan al titular el derecho a comprar la seguridad subyacente se denominan opciones de llamada. Las opciones para vender se conocen como opciones de venta. Hay dos enfoques básicos para el comercio de opciones. Los coberturistas usan opciones de venta para limitar la pérdida potencial si la seguridad subyacente disminuye en valor. Los especuladores intercambian opciones con la esperanza de anticipar el movimiento del precio de la seguridad subyacente y obtener una gran ganancia. La ventaja tanto para los hedgers como para los especuladores es que las opciones son una forma de aprovechar el stock. Es decir, el contrato de opciones garantiza el precio de ejercicio, pero cuesta mucho menos que comprar (o vender en corto) el stock real. El costo para el coberturista es relativamente pequeño. Para el especulador, el aprovechamiento crea el potencial para grandes ganancias.
Los tipos
Los comerciantes pueden ser compradores ("titulares") de contratos de opciones o vendedores ("escritores"). La principal diferencia es que la compañía o la persona que escribe (vende) el contrato está obligada a comprar o vender las acciones si se ejerce la opción. Los escritores de opciones cobran una prima para compensar el costo potencial. Hay varios tipos de contratos de opciones. Las opciones enumeradas son aquellas que se negocian en un intercambio como el Chicago Board of Options Exchange. Incluyen opciones a corto plazo que expiran después de unos pocos meses y “LEAPS” (valores de anticipación de capital a largo plazo) que duran un año o más. Las opciones exóticas con contratos no estándar a menudo se negocian sin receta. También hay opciones de contratos para valores distintos de acciones, como opciones de índice y opciones de cambio de moneda extranjera.
La cobertura
Los comerciantes institucionales y los individuos utilizan opciones para la cobertura. Un coberturista tiene una posición (posee) cierta seguridad, generalmente acciones. Con el fin de limitar el potencial de pérdida si la acción disminuye en precio, el coberturista puede comprar opciones de venta para la acción. De esta manera, las pérdidas potenciales se reducen porque si las acciones caen en precio, la opción garantiza al coberturista el derecho a vender al precio de ejercicio hasta la fecha de vencimiento. La pérdida máxima es la diferencia (si existe) entre el precio pagado por las acciones y el precio de ejercicio.
Especulando
Especular en opciones es la estrategia comercial que es de alto riesgo (y potencialmente alta). Por ejemplo, un operador de opciones puede comprar una opción de compra por 100 acciones de una acción que se vende a $ 28 por acción (100 acciones es el contrato estándar) con un precio de ejercicio de $ 25 por acción. La opción costará $ 3 por acción (la diferencia entre el precio de la acción y el precio de ejercicio, llamado valor intrínseco) más la prima. En conjunto, el precio de la opción podría ser de $ 3.50 por acción. El operador de opciones está apostando a que el precio de las acciones aumentará lo suficiente como para estar "en el dinero". El potencial de ganancias es alto. Una ganancia modesta de $ 3 a $ 3.50 por acción duplica el dinero del operador. El riesgo también es alto. Si la acción cae un poco por debajo del precio de ejercicio, la opción carece de valor. Las opciones de venta funcionan de la misma manera, solo el comerciante gana si la acción cae en precio.
Consideraciones
El comercio de opciones es complejo, en parte porque las opciones son un valor derivado cuyo valor depende del comportamiento del precio del valor subyacente y en parte debido a las complejidades de la cobertura o la especulación en las opciones. Algunos inversores prefieren evitar los riesgos de especular en opciones. Vale la pena aprender cómo funcionan las opciones de todos modos. Son una excelente herramienta para proteger las inversiones al limitar el riesgo a la baja.
