¿Es su negocio tan rentable como debería ser? ¿Tiene suficiente liquidez para pagar las facturas a tiempo? ¿La estructura financiera es saludable o la compañía tiene demasiada deuda? Todas estas preguntas pueden responderse utilizando diversas técnicas de análisis de estados financieros.
Herramientas de análisis contable
Los contadores suelen preparar cuatro tipos de estados financieros para una empresa:
- la cuenta de resultados
- una hoja de balance
- un estado de flujos de efectivo
- Un estado de cambios en el patrimonio neto.
De los estados financieros se pueden tomar una serie de diferentes ratios y herramientas y técnicas de análisis financiero, que pueden brindar a los propietarios de negocios, analistas y acreedores una visión del desempeño y la fortaleza de una empresa.
Estas herramientas de análisis contable cubren:
- ganancias
- liquidez
- actividad
- influencia
- valuación
Medición del beneficio bruto de la producción
Las ganancias se miden en varios puntos del estado de resultados.
A partir de la parte superior de la cuenta de resultados, la primera medida es la ganancia bruta, que se define como las ventas totales menos el costo de los bienes vendidos, o COGS. Los COGS incluyen los costos de mano de obra directa, materiales y gastos generales de fabricación utilizados en la fabricación de un producto o en la prestación de un servicio.
La ganancia bruta debe ser lo suficientemente alta como para cubrir gastos generales y administrativos, cargos por intereses e impuestos y dejar una cantidad adecuada de ganancia neta.
Comprobación de beneficios operativos y netos
La siguiente medida de ganancia es la ganancia operativa, también conocida como ganancias antes de los costos de intereses e impuestos, o EBIT. Las ganancias operativas se centran en qué tan bien una empresa está produciendo y vendiendo sus productos y pagando gastos generales. Dado que este indicador de ganancia se toma antes de las deducciones por intereses e impuestos, excluye los efectos de cómo se financian las operaciones de la compañía y los resultados de cualquier planificación o evasión fiscal.
Finalmente, la ganancia neta es el monto restante después de las deducciones de todos los gastos de operación, gastos generales, intereses e impuestos. Las ganancias netas se utilizan para calcular el rendimiento de la empresa sobre el capital contable, una medida crucial del desempeño financiero.
Cada uno de estos indicadores de ganancias puede expresarse como un porcentaje de las ventas y usarse para análisis de tendencias y comparaciones con años anteriores.
Por ejemplo, el margen de utilidad operativa es EBIT / ventas x 100, y de manera similar, el margen de utilidad neta es ganancia neta / ventas x 100.
Monitoreo de los niveles de liquidez
Las medidas más comunes de liquidez son los ratios actuales y rápidos. La relación actual se calcula dividiendo los activos corrientes totales por los pasivos corrientes totales. Tener $ 2 en activos corrientes por cada $ 1 en pasivos corrientes, una proporción de 2: 1, generalmente se considera un nivel cómodo de liquidez.
La relación rápida es una medida más severa de liquidez. Se calcula sumando saldos de efectivo a las cuentas por cobrar y dividiendo por el total de los pasivos corrientes. Los inventarios están excluidos de esta relación. Una buena relación rápida debe ser superior a 1: 1.
Seguimiento del flujo de efectivo
Los índices de actividad miden la eficiencia con la que la empresa está utilizando sus activos actuales.
Período medio de recogida: Esta relación indica la rapidez con la que la empresa está cobrando sus cuentas por cobrar y la compara con los términos de las ventas a los clientes. La fórmula es: ventas realizadas en el saldo de crédito / cuentas por cobrar.
Por ejemplo, si una compañía realiza ventas anuales a crédito de $ 720,000 y tiene un saldo actual de cuentas por cobrar de $ 90,000, las cuentas por cobrar se entregan ocho veces al año, o cada 45 días. Si los términos de ventas de la compañía son netos de 30 días, entonces una parte del saldo de las cuentas por cobrar está vencida y necesita atención.
Ciclo de conversión de efectivo: Las empresas quieren convertir su dinero lo más rápido posible. La conversión de efectivo mide el tiempo que lleva comprar las materias primas, hacer un producto, vender a los clientes y, finalmente, recoger el efectivo de los pagos.
Medición de la actividad de inventario
Las empresas invierten mucho dinero en inventario, por lo que la rotación es importante.
Volumen de ventas de inventario: La fórmula para calcular la rotación del inventario es el costo de los bienes vendidos dividido por el saldo promedio del inventario. Por ejemplo, si COGS es de $ 980,000 y el saldo promedio del inventario es de $ 163,000, el inventario se revierte seis veces al año, o cada 60 días.
Controlar el apalancamiento de la deuda
El monto de la deuda que una empresa tiene en relación con su capitalización de capital total es una medida de fortaleza financiera. Una cantidad moderada de deuda es buena, pero demasiado puede ser riesgoso si las ventas disminuyen en una recesión económica.
Las proporciones aceptables de deuda a capital varían según la industria. Los fabricantes generalmente tienen $ 1 en deuda total por cada $ 1 en capital, una proporción de 1: 1. Las instituciones financieras, por otro lado, pueden tener relaciones de deuda / capital hasta 15: 1. Las empresas de servicios públicos suelen tener relaciones de alrededor de 6: 1.
Otra forma de medir el riesgo de deuda es por la proporción de ganancias antes de intereses e impuestos dividida por el total de cargos por intereses. Digamos que una compañía tenía un EBIT de $ 120,000 y gastos de intereses de $ 30,000. El índice de cobertura de intereses sería 4: 1, o $ 120,000 dividido por $ 30,000.
Seguimiento de tendencias año a año
Análisis vertical implica el cálculo de partidas individuales en el estado de resultados como porcentajes de las ventas totales y las cuentas en el balance general como porcentajes de los activos totales. Estas cifras se utilizan para comparaciones horizontales de año a año.
Analisis horizontal compara los ratios de varios años de estados financieros lado a lado para detectar tendencias. Estos incluyen comparaciones de márgenes de utilidad, liquidez, pérdidas de negocio y apalancamiento financiero. Como ejemplo, supongamos que el promedio de días de cuentas por cobrar pendientes hace tres años fue de 38 días. Luego, al año siguiente aumentó a 41 días, y el año pasado, los días pendientes mostraron 52 días. A menos que la compañía haya cambiado sus términos de ventas a sus clientes, esta sería una tendencia inquietante que requiere atención de la gerencia.
Benchmarking con los competidores
Las empresas siempre tienen algún tipo de competencia, y los gerentes necesitan saber qué tan bien lo están haciendo en comparación con sus competidores. La comparación de los índices promedio de la industria con la compañía proporcionará una indicación de las fortalezas y debilidades de la compañía.
Digamos que el margen de ganancia bruta para una industria es del 42 por ciento, y el margen bruto de la compañía es del 36 por ciento. Esta diferencia debe ser motivo de alarma. ¿Por qué es menor el margen de beneficio de la empresa? ¿Se debe a una combinación de productos diferente o se debe a que el costo de la empresa para fabricar sus productos es más alto y menos eficiente que sus competidores? Cualquiera de estas razones significa que la gerencia necesita investigar y encontrar el problema.
Siguiendo el Flujo de Fondos
Las ganancias son importantes, pero se pueden manipular usando diferentes métodos de contabilidad. Como ejemplo, los métodos de depreciación pueden acelerarse o, a la inversa, extenderse a lo largo de más años. De cualquier manera cambiará la cantidad de beneficio reportado.
El análisis de flujo de fondos, por otro lado, dice más de la verdad: de dónde vino el dinero y, más específicamente, a dónde fue. Los proveedores, los gastos y los empleados se pagan con efectivo, no con ganancias.
El estudio del estado del flujo de fondos revelará si la compañía está realmente produciendo un flujo de efectivo positivo de las operaciones o si está confiando en el dinero prestado y en el crédito del proveedor para financiar sus operaciones. Este tipo de información no está disponible en un estado de resultados.
Cálculo del volumen de ventas de punto de equilibrio
El primer obstáculo para el propietario de un negocio es vender suficientes productos o servicios para cubrir al menos todos los costos fijos de la empresa. Este es el volumen de ventas de equilibrio.
Un objetivo para los gerentes es encontrar maneras de reducir el punto de equilibrio. Esto podría hacerse reduciendo los costos fijos, mejorando la productividad, disminuyendo el costo de los bienes vendidos o vendiendo más de los productos que tienen mayores márgenes de beneficio.
