A fines de la década de 1990 y principios de la década de 2000, una serie de escándalos hizo que los inversores desconfiaran de las prácticas comerciales de los fondos mutuos. En 2004, la Comisión de Bolsa y Valores estableció un conjunto de reglas para los administradores de fondos mutuos. Estas reglas incluyen la verificación de que ambas partes en un comercio han cumplido con las regulaciones de valores antes y después de que se complete el comercio. El director de cumplimiento del fondo supervisa las cuestiones relacionadas con el cumplimiento previo y posterior al comercio.
Funciones de cumplimiento previo al comercio
El asesor de inversiones realiza pruebas previas al comercio para garantizar que el comercio cumple con las leyes federales de valores. También debe realizar pruebas para asegurarse de que el comercio cumple con las políticas de inversión del fondo, incluidas las restricciones de límites de inversión y los requisitos de divulgación de fondos. Los asesores que trabajan con grandes fondos de inversión a menudo utilizan software de gestión de pedidos comerciales para verificar que el comercio cumple con estos requisitos específicos. Estos paquetes de software pueden notificar a los comerciantes si su comercio está violando una infracción y colocar órdenes "en espera" en posibles operaciones.
Proceso de cumplimiento previo al comercio
Las verificaciones de cumplimiento previas al comercio permiten a los administradores de fondos mutuos evitar transacciones que podrían dañar las capacidades del fondo. El personal de cumplimiento, dirigido por el director de cumplimiento, establece un conjunto de reglas basadas en las regulaciones federales de valores y las políticas internas del fondo. El personal de cumplimiento introduce estas reglas en el software de cumplimiento. Los gestores de fondos y los comerciantes utilizan el software para verificar violaciones de las reglas. Por ejemplo, una evaluación de cumplimiento previa al comercio puede determinar si un comercio empujará un fondo más allá de sus límites internos para la inversión en una empresa o industria específica.
Funciones de Cumplimiento Post-Comercio
Incluso si un comercio pasa el proceso de cumplimiento previo al comercio, los comerciantes deben realizar una verificación de cumplimiento posterior al comercio. Los administradores de fondos y los directores de cumplimiento realizan verificaciones periódicas de cumplimiento post-comercio. El oficial de cumplimiento crea una lista de verificación de los criterios que deben pasar las operaciones anteriores, incluidas las regulaciones gubernamentales y los requisitos de fondos. El equipo de cumplimiento puede revisar estas operaciones con la lista de verificación. El equipo realiza esta revisión manualmente si el fondo tiene muy pocas operaciones o con herramientas de software si el fondo realiza numerosas operaciones entre los controles de cumplimiento.
Ejemplo de cumplimiento post-comercio
Los administradores de fondos pueden encontrar que las operaciones realizadas durante el día de negociación cumplieron con todos los estándares de cumplimiento previo, pero no cumplieron con las mismas reglas al final del período de negociación. Por ejemplo, un fondo promete en su prospecto que invertirá 15 por ciento en el sector de tecnología médica. El comerciante realiza un intercambio por un stock de tecnología médica que se dispara en valor durante la jornada de negociación. El alto valor de las acciones coloca la inversión en tecnología médica del fondo por encima del límite del 15 por ciento. El gestor del fondo debe autorizar operaciones para liquidar el exceso de acciones y volver a colocar el fondo en cumplimiento.
