La gran mayoría de los negocios que se llevan a cabo en los Estados Unidos están a cargo de compañías que se han incorporado. Este tipo de formación de empresa es claramente diferente de otros tipos y tiene muchas ventajas. Una diferencia obvia es que la propiedad y el control están separados, y el objetivo principal de quienes controlan estas compañías es maximizar los rendimientos para los inversionistas. Una forma potencial de maximizar los retornos es formar conglomerados, que son entidades enormes que comprenden muchas y diferentes compañías y tipos de negocios.
Diversificación
Un asesor financiero que quiera recomendar un enfoque averso al riesgo inevitablemente hablará sobre la diversidad y una cartera diversa de inversiones. Esto se debe a que la diversidad reduce el riesgo, no solo por eventos imprevistos, como condiciones particularmente adversas en un sector o quiebra inesperada en una empresa, sino también por los diferentes efectos del ciclo económico en las empresas individuales. De la misma manera, una ventaja de un conglomerado es que está mejor equipado para mantener una posición general y estar menos afectado por las fluctuaciones adversas.
Ventajas de tamaño
A medida que un conglomerado crece y adquiere más compañías, puede aprovechar cada vez más la mayor flexibilidad que tiene para desarrollar compañías recién compradas y aumentar su tamaño y rentabilidad. Esto se puede hacer a través de economías de escala y particularmente economías de alcance. El primero dice que, hasta cierto punto, las compañías reducirán constantemente los costos relativos a medida que crecen, y el segundo que las ventajas pueden obtenerse cada vez más de los servicios complementarios disponibles dentro de una entidad en crecimiento.
Divergencia de las actividades básicas
La diversificación puede, sin embargo, tener desventajas. Quizás la clave es que las habilidades de los especialistas acumuladas en la compañía original o en el grupo de compañías pueden no ser relevantes en las entidades recién adquiridas. Esto significa que, dado que el control general lo ejerce una gerencia que no comprende completamente las fuerzas que impulsan el éxito en algunas de sus partes componentes, un conglomerado puede convertirse en una entidad confusa y disfuncional que no maximiza todo su potencial.
Indicadores de rendimiento nublado
Aunque la adquisición de más y más compañías puede potencialmente permitir un mejor desempeño general durante las fluctuaciones del ciclo de negocios, este no siempre es el caso. Un conglomerado puede mantener sus unidades de bajo rendimiento para los propósitos de diversificación, pero al hacerlo, estos de bajo rendimiento pueden disminuir el rendimiento de sus partes más exitosas. De manera similar, un rendimiento general no resaltará los problemas que pueden existir en algunas de las compañías de componentes, lo que puede inhibir cada vez más la rentabilidad.
